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崔偉:關於央行“降准”和央行數字貨幣

———— 發佈時間:2021-01-02   編輯:  閱讀次數:51 ————

2020年初的一個重要新聞,是央行降准,普遍認為這樣會釋放資金流動性,有利近期的股市。那麼,什麼叫做”降准“,這個“准”是什麼意思?"降准"的這個准,全名是存款準備金。即各大銀行拿到老百姓的存款後,不能全部放貸出去做業務(銀行的主要收入就是存、貸利息差,所以肯定希望貸出去越多越賺錢)。為了保證兌付風險,它們會取出一個比例的錢存在中央銀行那裏,這筆錢就叫存款準備金。否則的話,一旦老百姓出現大面積的兌付,銀行可能會出現無法支付的情況。本次,央行決定從2020年1月6日開始降低0.5%,對於大型金融機構,調整後為12.5%,對於中小金融機構,調整後為10.5%。這在歷史上是屬於較低的位置,看一下過去的對比:

1984年是20% 

1988年是12% 

1999年是8% 

2003年是6% 

2007年是9% 

2008年是17% 

2011年是21% 

2015年是18% 

2016年是17.5%

2018年降到15.5%


當政府想要刺激經濟的時候,就會調低準備金比例,讓央行把一部分錢退給各大銀行,鼓勵把這部分錢借給企業和老百姓發展經濟。每調低1%,就相當於釋放接近1萬億的資金,這是真金白銀的釋放,還是很給力的。當然,這裏面存在的隱患,是釋放出來的錢,並沒有流入實體經濟(即給企業貸款),而是被一些有機會拿到這些貸款的企業、個人用於炒房、炒股,這樣反而增加了老百姓面臨的通貨膨脹壓力。現在常見的是,雖然利率降低了,但是商業銀行不願意以這樣的利率貸給私營企業,而是只願意國有大型企業。但是這些企業往往又不缺錢。現在的情況就是,一些商業銀行把錢貸給一些資產管理公司,由這些公司變相以更高的利率貸給私營企業。所以雖然從政策角度利率降低了,但是民間利率並沒有低多少。要解決這個問題,我認為央行數字貨幣可能可以發揮作用,當然這是我自己的一點想法。

 

數字貨幣的特點有兩個:一是可跟蹤(加強監管,沒有現金交易);二是,數位化資產是可編程的,就是可以設定鎖定期、用途、屬性等,簡單來說,譬如,國家撥給農業部門的錢,就不能用於工業部門;國家扶貧的錢,就不能用於炒房。企業發給員工買勞保的錢,不能用來吃飯,等等。

 

關於央行數字貨幣的具體資訊,可以參考我之前的文章《我對央行數字貨幣的一點感想》和《關於央行數字貨幣熱點問題的訪談》。